Hintli borç verenler her zaman tahvillerin 100 yıllık menkul kıymetler olarak değil, satın alma opsiyonları olarak değerlenmesine geri dönülmesini savunuyorlar. Bu değişikliğin amacı talebi desteklemek ve bankaların sermaye edinme maliyetlerini azaltmaktır. Değerleme değişikliği daveti Ulusal Finansal Raporlama Otoritesi’ne (NFRA) sunuldu ve şu anda inceleniyor.
JM Financial’ın genel müdürü ve yatırım yapılabilir küme lideri Ajay Manglunia, bankaların fonlama gereksinimlerinde beklenen artış nedeniyle yatırımcı tabanının genişlemesi beklendiğinden bu değişikliğin avantajlı olacağını belirtti.
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Konseyi (SEBI), hükümet öncülüğündeki yeniden yapılandırmanın bir parçası olarak bu tür tahvillerin YES Bank tarafından 2020’de tamamen yazılmasının ardından Mart 2021’de ek katman I (AT-1) tahvillerin değerleme yöntemini değiştirdi. . SEBI’nin talimatı, yatırım fonlarının bu tahvilleri Mart 2022’ye kadar 10 yıllık tahvil, ardından Mart 2023’e kadar 30 yıllık tahvil ve son olarak da 100 yıllık tahvil olarak değerlemesi yönündeydi.
Medyaya konuşma yetkisi olmadığı için isminin gizli kalmasını isteyen bir hükümet yetkilisinin belirttiği gibi, değerleme için alım opsiyonlarının kullanılmasına ilişkin uluslararası standarda geri dönülmesi önerisi küresel uygulamalarla uyumludur. Kontrolü denetlemekten sorumlu olan NFRA, nihai karar verilmeden önce bulgularını üst düzey düzenleyicilerden oluşan bir panele sunacak.
Kredi derecelendirme kuruluşu ICRA’nın bildirdiğine göre, Hint bankalarının tahvil ihraçları 2016-17 mali yılındaki zirve noktası olan 430 milyar₹’den mevcut mali yılda yaklaşık 137 milyar₹’ye (1,65 milyar dolar) geriledi.
Bu ay, ülkenin en büyük kredi kuruluşu olan Hindistan Devlet Bankası (SBI), her zaman %8,34 kupon oranıyla 10 yıllık tahvil opsiyonu yoluyla fon topladı. Bu oran, 10 yıllık AAA dereceli şirket tahvillerinin getirisinden yaklaşık 70 baz puan daha yüksekti. YES Bank olayından önce, tahviller ile AAA dereceli şirket tahvilleri arasındaki fark 30-40 baz puan civarındaydı, ancak tüccarlar, değerleme normuna geri dönülmesi halinde bu farkların 50 baz puan civarına kadar daralabileceğini öne sürüyor.
Trust Yatırım Fonu CEO’su Sandeep Bagla, değerlemenin alım opsiyonu formülüne geçmesi durumunda yatırım fonlarının tahvillere katılımını her zaman önemli ölçüde artıracağını belirtti. Bu değişikliğin, yatırımcıların talep ettiği risk primindeki azalmayı yansıtacak şekilde spreadleri azaltması ve sonuçta bankaların borçlanma maliyetlerini düşürmesi bekleniyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, bir editör tarafından çevrilmiş ve incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
