ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) şu anda Wall Street üzerindeki düzenleme yetkisini potansiyel olarak azaltabilecek bir dizi yasal sorunla karşı karşıya. Demokrat Başkan Gary Gensler yönetimindeki SEC, kurumun yetkilerini aştığını savunan iş grupları ve finans firmaları tarafından hedef alınıyor. Bu yasal anlaşmazlıkların, bu ay içinde Yüksek Mahkeme’den çıkması beklenen iki kararla daha da artması bekleniyor.
Geçen hafta kayda değer bir gelişme olarak, merkezi New Orleans’ta bulunan 5. ABD Temyiz Mahkemesi, özel fonların daha sıkı denetlenmesini öngören önemli bir SEC kuralını iptal etti. Bu karar sadece Gensler’in şeffaflığı artırma ve çıkar çatışmalarını ele alma çabalarını baltalamakla kalmıyor, aynı zamanda SEC’in siber güvenlik, dış kaynak kullanımı ve öngörücü veri analitiği ile ilgili diğer taslak kuralları uygulama kapasitesi konusunda da şüphe uyandırıyor.
5. Daire’nin kararı, muhafazakâr grupların federal kurumların düzenleme yetkilerine meydan okumaya yönelik daha geniş bir girişiminin parçası. Yaklaşık 40.000 kuruluşu denetleyen SEC, geniş kapsamlı rolü ve düzenleyici faaliyetlerinde yer alan yüksek finansal riskler nedeniyle birincil hedef haline geldi.
SEC aleyhine 5. Bölge Mahkemesi’ne yapılan temyiz başvurularında bir artış gözlemlendi ve 2019’dan bir önceki yıla kadar açılan dava sayısı arttı. Muhafazakâr eğilimli diğer mahkemelerde de yasal işlemler başlatılmıştır. Hedge fonları, SEC’in açığa satış açıklamalarına ilişkin düzenlemelerine, Hazine tahvili alım satımına ilişkin yeni kurallara itiraz ediyor ve Mart ayında ABD Ticaret Odası, Cumhuriyetçilerin yönettiği eyaletlerle birlikte SEC’in iklim değişikliği kurallarını engellemek için bir dava açtı. Aralık ayında SEC’in hisse senedi geri alımlarına ilişkin düzenlemelerine başarılı bir şekilde itiraz eden Oda özellikle aktif bir tutum sergiledi ve potansiyel yasal mücadeleler için diğer taslak kuralları izliyor.
Bu zorluklara rağmen SEC Başkanı Gary Gensler, olumsuz mahkeme kararlarına uyum sağlamaya kararlı. Kurumun yasalar çerçevesinde faaliyet göstermeye ve gerektiğinde mahkeme yorumlarına uyum sağlamaya olan bağlılığını vurguladı. Gensler, D.C. temyiz mahkemesinin kararının ardından Ocak ayında bitcoin ürünlerinin onaylanmasına işaret ederek SEC’in esnekliğini vurguladı.
Yaklaşan Yüksek Mahkeme davaları, SEC’in icra işlemleri için kurum içi yargıçları kullanmasını ve federal kurumların muğlak ABD yasalarına ilişkin yorumlarına yargı tarafından saygı gösterilmesini tavsiye eden “Chevron deference” olarak bilinen yasal ilkeyi ele alacak. Bu davaların sonucu SEC’in gelecekteki düzenleyici yaklaşımını ve tüzük yorumlarını savunma kabiliyetini önemli ölçüde etkileyebilir.
SEC’in devam eden davalarında sık sık 1946 tarihli İdari Usul Yasasına atıfta bulunulmaktadır; bu yasa düzenleyicilerin kurallarını gerekçelendirmelerini ve halkın geri bildirimlerini yeterince dikkate almalarını zorunlu kılmaktadır. Ayrıca, federal kurumların önemli politika sorularını ele alma yetkisini sorgulayan 2022 tarihli bir Yüksek Mahkeme kararı, SEC’in iklim değişikliği kuralını küçültme kararı da dahil olmak üzere son yasal zorluklarda etkili olmuştur.
Yüksek Mahkeme kararlarını vermeye hazırlanırken, SEC ve finans sektörü önümüzdeki yıllarda düzenleyici ortamı yeniden şekillendirebilecek ve SEC’in yetkisinin kapsamını tanımlayabilecek kararları bekliyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
